摘要：通过匹配A股上市公司供应链上下游企业数据，实证检验了客户数字化转型对供应商投资效率的影响。研究发现，客户数字化转型的供应链溢出作用能够显著提高供应商投资效率，且对投资不足和过度投资均具有缓解作用。进一步研究发现，客户数字化转型主要通过提高供应链信息透明度和增强供应链韧性提高供应商投资效率。异质性检验发现，客户数字化转型对供应商投资效率的影响在供应商市场地位、数字化转型差距和市场环境不同的样本中存在差异。

关键词：数字化转型;供应链;投资效率;信息不对称;

基金资助：教育部人文社科项目“数据要素驱动视角下数据资产的确认计量、信息披露及经济后果研究”（24YJC630239）； 湖北省哲学社会科学研究重点项目“双碳目标下绿色产业政策驱动企业ESG的作用机制与效果评估研究”（23D048）；